sosohantry 님의 블로그

세상에는 두 가지 부류가 있다. 모르는 사람들과, 자신이 모른다는 사실조차 모르는 사람들이다.  '나는 안다' 유파에 속하는 사람들은 어떻게 생각하는가?-경제, 금리, 시장이 앞으로 어떤 방향으로 나아갈지를 아는 것과, 유행하는 메인스트림 주식이 투자 성공에 필수라고 생각한다.-미래를 아는 것이 가능하다고 믿는다.-자신이 예측할 수 있다는 것을 안다.-다른 사람들도 예측을 시도한다는 것을 알지만, 나는 성공하는 소수에 속한다.-미래에 대한 자신의 의견을 바탕으로 투자하는 것에 거리낌이 없다.-자신들의 견해를 기꺼이 나누고자 한다. 정확한 예측은 대단히 가치가 있어서, 이를 대가 없이 지불하지 않아야 함에도 말이다.-자신의 기록을 엄격한 잣대로 평가하지 않으려 한다.  '나는 모른다'에 속하는 사람들은 어..

시장은 그다지 협조적인 기구가 아니다, 그래서 인내심 있는 기회주의자가 되어야 한다. 최고의 전략은 무엇인가?-인내심을 가지고 저가 매수 기회를 기다리는 것-눈앞에 나타날 때까지 대기-매도자가 팔아야겠다고 마음먹은 자산 마음가짐 어떻게 가져야 하는가?-투자 대상을 찾지 않는다. 우리에게로 온다-시장 상황을 인식하고 그에 따라 행동하겠다.-무상 : 순리의 바퀴가 돌아가는 것-흥망성쇠 인정-스트라이크존을 그냥 보내도 삼진 아웃 당하지 않는다. 불이익이 전혀 없다. 투자실패 행동은 무엇인가?-상황을 인식하지 않고 행동-시장 상황과 무관하게 행동-우리가 시장 상황을 바꿀 수 있다고 믿는 것 낮은 수익이 예상되는 시장에 어떻게 대처해야 하나?-그렇지 않은 것처럼 투자? 바란다고 그렇게 되지 않을 것-단기 리스크는..

저가 매수 대상을 찾아라>  최고의 기회는 다른 사람들이 하지 않는 것에서 발견된다.  수준 높은 투자자라면 어떻게 고를 것인가1) 최소한의 기준 충족시키는 투자 후보 목록을 만듦2) 그 안에서 최고로 싸고 좋은 것을 고름 목록에서 배제할 만한 리스크는 어떤 것인가-진부화 리스크 (상대적으로 진부해지면서 가치하락)-제품 및 서비스의 인기 하락 리스크-절대 수용할 수 없는 회사 (산업 예측 불가, 재정 상태 불투명) 리스크를 배제하는 당사자는 누구인가-전문 투자자-고객 투자 대상 선택은 어떻게 하는가 (투자는 상대적인 선택의 훈련)-위험 대비 잠재수익이 가장 높은 것-비용 대비 가치가 가장 높은 것 탁월한 투자는 무엇인가-좋은 자산을 찾는 것이 아니라 성공적인 매입을 하는 것-그 자산에 얼마를 지불하느냐-..

영향과 맞서라>   실수는 왜 발생하는가-투자는 인간이 하는 일이며 인간 대부분이 자신의 감정과 심리를 따를 수밖에 없기 때문 성공 가능성을 높이기 위한 방법은 무엇인가-내재가치에 대해 확실히 이해-가격이 가치와 멀어질 때 해야 하는 행동 고수-과거의 주기를 충분히 숙지-시장이 극단적인 상황일 때 투자 프로세스에 서서히 영향을 미치는 심리를 철저하게 이해-"믿기 어려울 정도로 좋은" 상황은 대체로 믿으면 안 됨-잘못된 것을 보려는 마음 갖기-같은 마음인 친구들과 동료들로부터 지지를 주고받기     #ref.:투자에 대한 생각  투자에 대한 생각 | 하워드 막스 - 교보문고투자에 대한 생각 | 탁월한 성과를 거두는 가장 중요한 투자 원칙 20!『투자에 대한 생각』은 오마하의 현인 워렌 버핏과 인덱스펀드의 ..

특성을 이해하라>   투자자들은 시장 상황이 좋고 가격이 오르면 매입을 서두른다그리고 혼란의 시기가 도래하고 저가의 상태가 되면 매각을 서두른다이러한 현상은 반복된다 투자시장의 시계추란 무엇인가-호황과 침체 사이-호재에 반색하고, 악재에 집착하는 사이-그리므로 고평가와 저평가 사이 강세장의 3단계란 무엇인가-1단계 : 소수의 사람이 상황이 호전될 것이라 믿을 때-2단계 : 대부분의 투자자들이 실제로 호전된 상황을 인지할 때-3단계 : 모두가 계속해서 호전될 것이라 결론 내릴때 시장 심리란 무엇인가-시장만의 심리가 존재-주기가 있다-"현자가 시작한 일을 바보가 마지막에 뛰어들어 마무리한다." 약세장의 3단계란 무엇인가-1단계 : 소수의 투자자들이 강세장 속에서 언제나 장밋빛일 수는 없다는 것을 인식할 때-..

기억해야 할 것은 무엇인가-거의 모든 것에는 주기가 있음을 기억해야 한다.-예측할 수는 없지만 대비할 수는 있다. 두 가지 원칙은 무엇인가-원칙 1 : 대부분 주기를 따른다는 사실-원칙 2 : 가장 큰 기회는 다른 이들이 '원칙 1'을 망각 했을때 주기의 존재 이유는 무엇인가-인간과 관계-인간은 감정적, 비일관성, 꾸준하지 않음, 단순하지도 않음 알아도 어려운 것은 무엇인가-"어제 시장에서 유용했던 것들이 오늘은 무용지물이다."-주기는 자기교정적-성공은 실패의 씨앗을, 실패는 성공의 씨앗을 품고 있다. 버블은 어떻게 발생하는가-경제는 번영의 시기를 향해서-자본 조달자들은 자본을 늘리는 것으로 번영-나쁜 소식이 거의 들리지 않기 때문에, 대출/ 투자 리스크가 감소한 것으로 보임-리스크 회피가 사라짐-금융기..

리스크를 제어하라> 리스크 제어 방향성은 무엇인가-훌륭한 투자는 수익대비 적은 리스크를 부담해야 한다.-그리고 일관성 있게 실적을 유지해야 한다.  리스크 식별은 무엇인가-리스크는 식별할 수 있는 것이 아니다. (손실가능성 식별 불가)-손실은 리스크가 어려운 상황을 만났을 때 발생한다.  성공적인 투자는 무엇인가-동일한 수익에 대해 리스크를 줄이고 달성-하락장의 리스크를 부담하면서 상승장의 수익 확보-리스크 관리를 통해 더 적은 리스크 속에서 동일한 수익을 올리는 것-(비유) 보험에 가입하여 자신의 주택이 보호받고 있다는 사실에 기분 좋아하는 신중한 주택 소유자  판단 기반은 무엇인가-어떤 리스크가 있는지 알고, 이를 지혜롭게 수용하는 것-수익을 위해 리스크를 현명하게 감수-수년간 리스크가 있는 자산이라..

훌륭한 투자는 수익을 창출하고, 리스크를 제어한다.리스크란 불확실한 것을 의미한다.이는 어떤 결과가 발생할 것인지, 손실 가능성은 얼마나 되는지를 의미한다.  인식 프로세스리스크는 클수록 가격도 비싸다. 아니면 가격이 비쌀 때 사는 것이 주된 원인이다.  가치 투자가격과 가치 사이의 관계를 아는 것  주의사항리스크가 없다는 믿음이 널리 퍼지는 것만큼 위험한 일도 없다.리스크는 제거될 수 없으며, 다른 곳으로 전가되며 분배될 뿐이다.충분히 위험을 회피하지 않으면 충분한 리스크 프리미엄을 제공하지 않으려 할 것이다.워렌 버핏의 말 : "썰물일 때만 누가 벌거벗고 수영하는지 알 수 있다."  실천사항리스크 프리미엄을 높여야 한다.놓친 기회의 리스크에 대한 집착을 낮춰야 한다.  리스크 시나리오모두가 매입을 꺼..

지지 않는 싸움을 위한 처절한 몸부림  투자는 정확히 한가지로 이루어진다. 바로 미래를 상대하는 것이다. 그리고 정량적으로 평가할 수 없다.  리스크 평가 -리스크는 나쁜것으로 간주된다. 회피하거나 최소화하려 한다. -잠재수익과 리스크를 동시에 고려해야 한다. -투자결과와 감수 했던 리스크를 꼭 평가해야 한다.  "리스크가 높을 수록 수익률도 높다." 절대 아니다. 위험한 투자 일수록 수익도 확실하다면, 확실한 투자이지 위험한 투자가 아니다.  수익의 확률 분포의 의미 -기대 수익의 증가 -수익이 하락할 가능성 -경우에 따라 손실 가능성  재무이론에서 리스크 변동성, 가변성, 편차로 부르지만 그 어느 하나 '위험' 이라는 느낌을 전달하지 않는다. 리스크는 돈을 잃을 가능성 돈을 잃을 가능성이 있다면, 좀..

# 2차원적 사고모두가 같은 정보를 가지고 있다면, 경쟁력이 없다.피상적인 부분은 모두 같이 알고 있기 때문이다.그래서 머리를 굴려야 한다.데이터 속에 정보를 캐내기 위해~ 예를 들면,1차원 사고 : "좋은 회사니까 사자!"2차원 사고 : "좋은 회사긴 하지만, 모두가 그렇게 생각해서 과대평가되었다. 그래서 주식이 비싸다. 팔자!"  # 생각을 많이 해야 한다.그러기 위해서는 질문이 필요하다. 예측 가능한 결과에는 어떤 것들이 있는가?그중 어떤 결과가 나올 것이라고 생각하는가?내 예측이 맞을 가능성은 얼마나 되는가?시장은 어떻게 예측하는가?시장의 예측과 내 예측은 어떻게 다른가?현재 가격은 시장 예측 가격에 비해 적절한가? 나의 예측과 비교해서 어떠한가?시장 심리는 지나치게 낙관적이거나, 비관적이지 않나..